تقليص عقد بطاريات تيسلا-إل آند إف بنسبة 99% إلى 6800 دولار وسط صعوبات سايبرتراك وتعثرات 4680

30 ديسمبر، 2025

قامت تيسلا بتقليص صفقة التوريد مع الشركة الكورية الجنوبية إل آند إف كو بنسبة تقارب 99%، من 2.9 مليار دولار إلى 6800 دولار، لمواد الكاثود عالية النيكل المستخدمة في خلايا بطارية 4680 المعانية في سايبرتراك. التعديل، المقدم في 29 ديسمبر 2025، يعكس ضعف الطلب ومشاكل الإنتاج وتحولات سوق السيارات الكهربائية، مما يؤثر على أسهم إل آند إف ويبرز تحديات أوسع لطموحات تيسلا في البطاريات.

كشف المورد الكوري الجنوبي لمواد البطاريات إل آند إف كو في تقرير تنظيمي بتاريخ 29 ديسمبر 2025 أن عقده مع تيسلا في فبراير 2023 —الذي كان يقدر بـ3.83 تريليون وون كوري جنوبي (~2.9 مليار دولار)— تم تقليصه إلى 9.73 مليون وون فقط (~6800-7400 دولار حسب أسعار الصرف). يغطي الصفقة مواد الكاثود عالية النيكل لخلايا تيسلا 4680 من يناير 2024 إلى ديسمبر 2025، بشكل رئيسي لسايبرتراك.

تم الكشف عن خلايا 4680 في يوم بطاريات تيسلا 2020، ووعدت بتقليل التكاليف إلى النصف، وتمكين سيارة كهربائية بـ25000 دولار، وتوفير أكثر من 500 ميل مدى. بعد خمس سنوات، تستمر مشاكل التوسع، مع تأخر عوائد إنتاج الأقطاب الجافة واستخدام محدود لسايبرتراك. منافسون مثل بي إم دبليو وريفيان نجحوا في نشر خلايا 46XX مشابهة من موردين مثل سامسونج ولي جي وكاتل.

مبيعات سايبرتراك مخيبة للآمال: هدف تيسلا 250000 وحدة سنوياً في جيجا تكساس لكنها على مسار 20000-25000 هذا العام. مبيعات نموذج 2024 المميز (موديل S، X، سايبرتراك) بلغت 85133 وحدة، مما يشير إلى أقل من 30000 سايبرتراك. بسعر يبدأ من 79990 دولار —بعيداً جداً عن الـ40000 دولار الموعودة— أوقفت تيسلا النسخة الأرخص في سبتمبر 2025 وأطلقت حوافز مثل تمويل بفائدة 0%. التصميم المثير للجدل من الفولاذ المقاوم للصدأ وتغير تفضيلات المشترين نحو موديل 3/Y ساهما في الطلب البطيء.

عزت إل آند إف التقليص إلى 'تغييرات في كمية التوريد' وسط تباطؤ عالمي للسيارات الكهربائية، وخسائر الإعانات من قانون تقليل التضخم الأمريكي (مثل رصيد ضريبي 7500 دولار)، وتعطيلات التعريفات. الشحنات إلى مصنعي خلايا كوريين آخرين مستمرة دون انقطاع.

التأثيرات تشمل انخفاضاً أسبوعياً بنسبة 11% و64% في أسهم إل آند إف منذ إعلان العقد الأصلي. بالنسبة لتيسلا، يواجه برنامج 4680 عدم يقين، مع تطبيقات محتملة في روبوتاكسي سايبركاب متوقفة بسبب عقبات القيادة الذاتية. في خطوة ذات صلة، اشترت سبيس إكس تقريباً 1000-2000 سايبرتراك من تيسلا، ربما لتصفية المخزون الزائد.

ما يقوله الناس

تسيطر ردود الفعل على إكس على رؤية تقليص عقد إل آند إف كضربة قاسية لبرنامج بطاريات تيسلا 4680 وطلب سايبرتراك، مع المتشائمين يستشهدون به كدليل على فشل الإنتاج ومبيعات ضعيفة؛ بينما يصور المدافعون كدوران استراتيجي وسط تقليصات الإعانات وتطورات داخلية.

Uh oh.. a major Tesla $TSLA red flag.. L&F has written down its Tesla Cybertruck battery-material contract by over 99%, cutting it from nearly $3B to just roughly $7K, per Bloomberg.. another signal demand may be underwhelming. https://t.co/miGRfT0kwQ

— Schaeffer's Investment Research (@schaeffers) ٢٩ ديسمبر ٢٠٢٥

"South Korea Battery Supplier L&F Revises Tesla Contract Value Down to $7,386 (down from $2.9B!!!)"

They got Musked, and #Tesla is in a lot worse position than the stock price would lead you to believe. $TSLA $CRSHhttps://t.co/2937X6WJZV

— Suspected Saboteur (@ShortingIsFun) ٢٩ ديسمبر ٢٠٢٥

People see Tesla’s battery deal with L&F collapse
and think: “EV demand is crashing.”
That’s not the right read.

What’s actually happening is simpler.

After subsidies ended,
the entire EV battery industry pulled the brakes.
Ford canceled projects.
LG and SK cut capacity.… pic.twitter.com/sPmep4QxHK

— 오늘의 테슬라 뉴스 (Tesla News Today) (@TodayTeslanews) ٣٠ ديسمبر ٢٠٢٥

Sorry, Fred Lambert is not the best source of information for Tesla. One of the reasons for the write-down by L&F is that they supply the wet cathode for the 4680. But Tesla has now finally perfected the dry cathode for the 4680 as shown in 2 recent patents filed by Tesla, and…

— William Hendr3x (@HendrexWil1374) ٣٠ ديسمبر ٢٠٢٥

المصادر

• https://insideevs.com/news/783090/tesla-lf-co-4680-battery/
• https://www.carscoops.com/2025/12/teslas-2-67b-cybertruck-battery-deal-is-now-worth-just-6776/
• https://ackodrive.com/news/tesla-s-4680-battery-program-faces-major-setback-as-supply-deal-collapses/