لدى أسهم تسلا تاريخ من الانخفاضات الحادة، ويبرز المحللون الآن تحديات متزايدة قد تثير انخفاضات إضافية. تشمل المخاوف الرئيسية ضغط الهوامش من المنافسة السعرية، وتآكل الحصة السوقية في الصين، وعقبات الإنتاج مع Cybertruck وبطاريات 4680. تهدد هذه العوامل رواية نمو الشركة وسط وضع مالي متوتر بالفعل.
شهدت أسهم تسلا تقلبات كبيرة، مع انخفاضات تزيد عن 30% في أقل من شهرين في ثماني مناسبات في السنوات الأخيرة. محت انخفاضات كهذه مليارات من القيمة السوقية، مما يؤكد هشاشة السهم أمام التغييرات المفاجئة. nnأحد المخاطر الرئيسية هو حرب الأسعار المتفاقمة في قطاع السيارات، التي دفعت الهوامش الإجمالية إلى أدنى مستوياتها في 4.5 سنوات حتى يناير 2025. في الربع الرابع من 2025، انخفضت الإيرادات لكل مركبة بنحو 10% على أساس سنوي، مما ساهم في انخفاض 8% في إيرادات السيارات رغم ارتفاع 2% في التسليمات. يشير ذلك إلى تخفيضات أسعار عميقة للحفاظ على حجم المبيعات، وقد يؤدي إلى تقليص مزيد في تقديرات الأرباح لكل سهم بعد فشل الربع الرابع. التأثير فوري وقد يزداد في الربع الأول من 2026، مما يؤثر على مبيعات السيارات العالمية. nnفي الصين، سوق نمو حاسم، انخفضت حصة تسلا في قطاع مركبات الطاقة الجديدة إلى 4.9% في 2025 من 6.0% العام السابق، كما أفيد في يناير 2026. انخفضت المبيعات التجزئة في المنطقة بنسبة 4.8% على أساس سنوي، في تباين حاد مع المنافسين مثل Geely Auto، الذي شهد ارتفاعاً بنسبة 81.3%. هذا التآكل المستمر والذي من المحتمل أن يتفاقم في النصف الأول من 2026 يقوض علاوة التقييم طويلة الأمد لتسلا. nnتشمل عقبات الإنتاج مع Cybertruck وبطاريات 4680 المشكلات. قام مورد رئيسي، L&F Co.، بتقليص قيمة صفقة توريد كاثود بقيمة 2.9 مليار دولار بنسبة تزيد عن 99% إلى 7386 دولار فقط في ديسمبر 2025، مشيراً إلى نقص الطلب. مبيعات Cybertruck تقدر بـ20,000 إلى 25,000 وحدة سنوياً، أقل بكثير من سعة 250,000 وحدة. قد تؤدي هذه المشكلات إلى خصم قيمة الإنفاق الرأسمالي وتعيق الإيرادات من المنتجات الجديدة في الربعين القادمين. nnتاريخياً، انخفضت أسهم تسلا بنسبة 54% في تصحيح 2018، و61% أثناء انهيار كوفيد، و74% وسط صدمة التضخم. تظهر الوضعيات المالية الحالية نمو الإيرادات لآخر اثني عشر شهراً بنسبة -1.6%، مع متوسط ثلاث سنوات 9.3%. هامش التدفق النقدي الحر 7.1%، هامش التشغيل 5.1%، ونسبة السعر إلى الأرباح 278.0. تبرز هذه المخاطر تعرض السهم حتى في ظروف سوق مواتية.
