L'action Tesla a un historique de baisses brutales, et les analystes mettent désormais en lumière des défis croissants qui pourraient déclencher de nouvelles chutes. Les principales préoccupations incluent la pression sur les marges due à la concurrence sur les prix, l'érosion de la part de marché en Chine et des retards de production avec le Cybertruck et les batteries 4680. Ces facteurs menacent le récit de croissance de l'entreprise au milieu de finances déjà tendues.
Les actions de Tesla ont connu une volatilité importante, avec des chutes dépassant 30 % en moins de deux mois survenues à huit reprises ces dernières années. De telles corrections ont effacé des milliards de capitalisation boursière, soulignant la vulnérabilité de l'action aux changements soudains. nnUn risque majeur est la guerre des prix qui s'intensifie dans le secteur automobile, qui a poussé les marges brutes à leurs niveaux les plus bas en 4,5 ans en janvier 2025. Au quatrième trimestre 2025, le chiffre d'affaires par véhicule a chuté d'environ 10 % sur un an, contribuant à une baisse de 8 % des revenus automobiles malgré une hausse de 2 % des livraisons. Cela indique des baisses de prix profondes pour maintenir les volumes de ventes, pouvant entraîner de nouvelles réductions des estimations de bénéfices par action après un raté du T4. L'impact est immédiat et pourrait s'aggraver au premier trimestre 2026, affectant les ventes automobiles mondiales. nnEn Chine, marché de croissance crucial, la part de Tesla dans le secteur des véhicules à nouvelle énergie est tombée à 4,9 % en 2025 contre 6,0 % l'année précédente, selon des rapports de janvier 2026. Les ventes au détail dans la région ont baissé de 4,8 % sur un an, en net contraste avec des concurrents comme Geely Auto, qui ont enregistré une hausse de 81,3 %. Cette érosion, en cours et susceptible de s'aggraver au premier semestre 2026, mine la prime de valorisation à long terme de Tesla. nnLes problèmes de production avec le Cybertruck et les batteries 4680 s'ajoutent aux difficultés. Un fournisseur clé, L&F Co., a réduit la valeur d'un contrat de fourniture de cathodes de 2,9 milliards de dollars de plus de 99 %, à seulement 7 386 dollars en décembre 2025, signalant un manque de demande. Les ventes du Cybertruck sont estimées à 20 000 à 25 000 unités par an, bien en deçà de la capacité de 250 000 unités. Ces problèmes pourraient entraîner des dépréciations sur les dépenses en capital et entraver les revenus des nouveaux produits sur les deux prochains trimestres. nnHistoriquement, l'action Tesla a chuté de 54 % lors de la correction de 2018, de 61 % pendant le krach Covid et de 74 % au choc inflationniste. Les finances actuelles montrent une croissance des revenus sur les douze derniers mois de -1,6 %, avec une moyenne sur trois ans de 9,3 %. Marge de flux de trésorerie disponible à 7,1 %, marge opérationnelle à 5,1 % et ratio cours/bénéfice à 278,0. Ces risques mettent en évidence l'exposition de l'action même dans des conditions de marché favorables.
